大势：

市场缩量震荡，个股大面积调整。周三市场低开震荡，上证综指下跌1.06%，收于3886.32；沪深300下跌1.24%，深证成指下跌1.55%，中小板指下跌1.31%，创业板指下跌2.84%。个股大部分收跌，上涨个股数量仅606只，下跌个股达1656只，518只个股停牌。两市总成交金额1.1万亿元，为本周最低。

美元兑人民币中间价连续大幅上调。继周二美元兑人民币中间价当日上调1.86%之后，周三该汇率中间价再度上调1.62%，达到6.3306，回到2011年底水平。目前人民币已经进入趋势性贬值，贸易性需求降低、房地产对外资吸引力减弱以及境内外利差缩小等多种因素共同导致人民币需求逐渐降低，官方调整中间价在一定程度上对市场给予了确认。但由于当前境内外利差依然较为可观，外资迅速大量逃离的概率较小。基本面上，预期对成本以美元计价的造纸、航空产生一定压力，利好以玩具、服装为代表的出口型产业。

继续推荐银河8月组合。震荡分化行情中建议优选个股，注重组合投资价值，继续推荐银河8月组合，具体包括：江南嘉捷（601313）、天地科技（600582）、大秦铁路（601006）、东方航空（600115）、华泰证券（601688）、联化科技（002250）、川投能源（600674）、华夏幸福（600340）、泸州老窖（000568）、老板电器（002508）。

（分析师：文思佶）

策略：

社会服务：国务院再发文促进旅游消费持续发展

国务院办公厅印发《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》（以下简称《意见》），部署改革创新促进旅游投资和消费工作。

《意见》指出，旅游业是我国经济社会发展的综合性产业，是国民经济和现代服务业的重要组成部分。通过改革创新促进旅游投资和消费，对于推动现代服务业发展，增加就业和居民收入，提升人民生活品质，具有重要意义。

《意见》提出6方面、26条具体措施。一是实施旅游基础设施提升计划，改善旅游消费环境。着力改善旅游消费软环境，完善城市旅游咨询中心和集散中心，加强连通景区道路和停车场建设，加强中西部地区旅游支线机场建设，大力推进旅游厕所建设。二是实施旅游投资促进计划，新辟旅游消费市场。加快自驾车房车营地建设，推进邮轮旅游产业发展，培育发展游艇旅游大众消费市场，大力发展特色旅游城镇，大力开发休闲度假旅游产品，大力发展旅游装备制造业，积极发展“互联网+旅游”。三是实施旅游消费促进计划，培育新的消费热点。丰富提升特色旅游商品，积极发展老年旅游，支持研学旅行发展，积极发展中医药健康旅游。四是实施乡村旅游提升计划，开拓旅游消费空间。坚持乡村旅游个性化、特色化发展方向，完善休闲农业和乡村旅游配套设施，开展百万乡村旅游创客活动，大力推进乡村旅游扶贫。五是优化休假安排，激发旅游消费需求。落实职工带薪休假制度，鼓励错峰休假，鼓励弹性作息。六是加大改革创新力度，促进旅游投资消费持续增长。加大政府支持力度，落实差别化旅游业用地用海用岛政策，拓展旅游企业融资渠道。

各级政府要加大对国家重点旅游景区、“一带一路”及长江经济带等重点旅游线路、集中连片特困地区生态旅游开发和乡村旅游扶贫村等旅游基础设施和公共服务设施的支持力度。让多彩的旅游丰富群众生活，助力经济发展。

离境退税试点扩围 有助提振国内旅游经济

其中，《意见》提出要加大政府支持力度。符合条件的地区要加快实施境外旅客购物离境退税政策。

自今年7月1日起，北京、上海已进入境外旅客离境退税城市名单，成为全国首批实施离境退税政策城市。加上2011年开始试点的海南省，目前共有三省市实施该政策。

作为提振旅游经济的有效工具，目前，美国、日本、韩国、加拿大、巴西以及欧盟等50 多个国家和地区已建立起离境退税政策，离境退税政策作为国际通用法则，对于旅游国家和城市吸引境外旅客有明显作用。

根据北京、上海离境退税政策，7 月1 日起，在境内连续居住不超过183天的境外旅客，同一人同一日在同一退税商店购买的退税物品金额达到500 元，即可申请退税，退税率为11%。

目前，北京已设有境外旅客购物离境退税商店86 家，上海首批退税定点商店达到27 家。相较于海南试点，此次扩大了离境口岸及退税物品范围，并降低了起退点。

专家认为，当前，我国正处于经济转型的关键时期，旅游服务业的繁荣将有利于扩大内需，境外旅客购物离境退税政策的实施将进一步为入境游客拓宽购物渠道，丰富中国特色的旅游产品，有助于提升入境旅游消费，增加就业机会，进而带动旅游产业结构调整和我国经济更好更快发展。

2.5天小假期

《意见》还首次明确指出，鼓励弹性作息，有条件的单位可优化调整夏季作息，让职工将周五下午与周末结合外出度假。

我们认为周一周二板块强于大盘表现有可能重要原因来自于《意见》发布，从上半周个股表现而言，受益于国内旅游经济退税的中国国旅，受益于“2.5天小假期”的九华旅游、中青旅及城市旅游（兼一带一路概念）的曲江文旅、西安旅游等等相对突出。

但是同时我们也可以看到周三行业弱于大盘，当前我们仍需要考虑到，在底部突破后市场选择新方向的过程中，行业弹性、个股表现与整体市场平衡的考虑。特别是在行业整体冲高后，若考虑介入时机需要更慎重把握。

在三季度旺季兑现之前，建议兼顾主题热点进行（《意见》中重提的一带一路，新提出的2.5天假期，另外可以预期的邮轮旅游产业链，可以叠加区域周年纪念、国企改革等）顺势操作，同时可关注近期尚无特别表现的出境类主题，如易食股份、中青旅、众信旅游等。